股權激勵方案在設計(jì)時(shí)，除了(le)要(yào)綜合考慮以上(shàng)股權激勵制(zhì)度理(lǐ)論層面的(de)要(yào)求，還(hái)應從(cóng)實際操作(zuò×)及應用(yòng)的(de)層面考慮。一(yī)般來(lái)說(shuō)，良好(hǎo)的(de)股權激勵契約在實施層面應至少(shǎo)具備如(rú)下(xià)特性：

1、适用(yòng)性。股權激勵方案的(de)設計(jì)與實施是(shì)在一(yī)定的(de)行(xíng)業(yè)的(de)公司、發展階段、股權結構等特定的(de¶)背景及條件(jiàn)下(xià)進行(xíng)的(de)，在某些(xiē)條件(jiàn)下(xià)運行(xíng)良好(hǎo)的(de)股權激勵契約，在另一(yī)些£(xiē)條件(jiàn)下(xià)就(jiù)有(yǒu)可(kě)能(néng)作(zuò)用(yòng)有​(yǒu)限，甚至出現(xiàn)負效用(yòng)、或風(fēng)險。因此，隻有(yǒu)與拟實施公司獨特特征相(xiàng)适應的(de)契約才可(kě)能(néng)真正發揮出股權激勵的(dΩe)正向激勵效應，即：股權激勵方案及契約的(de)設計(jì)，要(yào)根據公司的(de)具體(tǐ)實際“量身(shēn)定做(zuò)”，而不(bù)能(néng)✘随意照(zhào)搬。例如(rú)：經典的(de)股權激勵研究己經證明(míng)高(gāo)科(kē)技(jì)公司和(hé)傳統行(xíng)業(yè)的(de)公司在股權激勵的(de)方式選擇✘上(shàng)存在明(míng)顯的(de)偏好(hǎo)差異。除此以外(wài)，公司規模、公司發展所處的(de)生(shēng)命周期、公司股權↓的(de)歸屬、股權集中度等因素都(dōu)是(shì)制(zhì)訂股權激勵契約是(shì)需要(yào)考慮的(de)重點影(yǐng)響因素。

2、合法性。資本市(shì)場(chǎng)本質上(shàng)是(shì)信用(yòng)市(shì)場(chǎng)，而信用(yòng)市(shì)場(chǎng)必須以交易主體(tǐ)↔共同認可(kě)并遵守的(de)法律法規為(wèi)基礎，方可(kě)正常運轉。因此，無論是(shì)上(shàng)市(shì)或拟>上(shàng)市(shì)公司的(de)發展，還(hái)是(shì)在資本市(shì)場(chǎng)進行(xíng)的(de)交易，都(dōu)必須在一(yī)定€的(de)法制(zhì)和(hé)規範框架下(xià)進行(xíng)。股權激勵作(zuò)為(wèi)公司治理(lǐ)的(de)一(yī)₽項基本制(zhì)度及有(yǒu)效手段，也(yě)必須嚴格在現(xiàn)行(xíng)的(de)法律、法規框架之下(xià)開(kāi)展，即必須滿足合法性的(de)要(yào)✔求。如(rú)果不(bù)考慮這(zhè)方面的(de)因素，輕則股權激勵方案無法順利實施，重則設計(jì)不(bù)夠合理(lǐ)或不(bù)夠健全的(de)股權激勵方案，≤變成管理(lǐ)層掏空(kōng)上(shàng)市(shì)公司的(de)手段或者引發公司管理(lǐ)層之間(jiān)的(de)猜£忌，導緻公司凝聚力下(xià)降，甚至使得(de)管理(lǐ)團隊分(fēn)崩離(lí)析，這(zhè)種案例市(shì)場(chǎng)上(shàng)也(yě)屢見(jiàn)不(bù)★鮮。

3、平衡性。現(xiàn)實的(de)案例已經證明(míng)，股權激勵制(zhì)度的(de)成功實施，在促進企業(yè)價值增長(cháng)的♠(de)同時(shí)，往往會(huì)帶來(lái)被激勵對(duì)象個(gè)人(rén)财富的(de)同步巨大(dà)增長(cháng)，企業(yè)內(nè i)部收入的(de)差距的(de)進一(yī)步加大(dà)将成為(wèi)一(yī)個(gè)不(bù)可(kě)回避的(de)問∑(wèn)題。而收入的(de)差距過大(dà)，在我國(guó)曆來(lái)崇尚集體(tǐ)精神、“不(bù)患→寡，患不(bù)均”的(de)傳統文(wén)化(huà)背景之下(xià)，将可(kě)能(néng)導緻員(yuán£)工(gōng)心态的(de)變化(huà)及工(gōng)作(zuò)滿意度和(hé)工(gōng)作(zuò)積極性的(de)下(xià)降等一(yī)系列不(bù)利因•素，非但(dàn)抵消了(le)給高(gāo)管激勵帶來(lái)的(de)正效應，甚至會(huì)帶來(lái)公司整體(tǐ)價值的(de)下(xià)降，這(zhè)是(shì£)股權激勵方案設計(jì)及實施過程中要(yào)重點關注和(hé)防範的(de)。因此，公司在制(zhì)定股↓權激勵方案時(shí)，必須兼顧效率與公平，合理(lǐ)設計(jì)激勵對(duì)象的(de)範圍與分(fēn)布Ω狀态，平衡不(bù)同崗位、職級激勵對(duì)象的(de)收益、風(fēng)險，在鼓勵先進的(de)同時(shí)要(yào)設定合理(lǐ)的(deπ)機(jī)制(zhì)，防範由負面效應導緻的(de)企業(yè)人(rén)員(yuán)的(de)不(bù)穩定。

4、長(cháng)期性。股權激勵區(qū)别于其他(tā)激勵方式的(de)顯著特征之一(yī)是(shì)其長(cháng)期性。傳統的(de)基本薪酬、福利、短(duǎn)期獎金(jīn)等激勵方式具有(yǒu)各$自(zì)的(de)特點和(hé)适用(yòng)目的(de)：基本薪酬用(yòng)以保證股權激勵的(de)結構。工(gōng)資滿足員(yuán)工(gōng)的(de)日(rì)常基本生(shēng)活，滿足人(rén)力資本的(de)簡單再生(shēng)産;福₹利作(zuò)為(wèi)一(yī)種額外(wài)補充，解決員(yuán)工(gōng)後顧之憂;短(duǎn)期獎金(jīn)則是(shì)為(w'èi)了(le)促進短(duǎn)期目标實現(xiàn)，對(duì)員(yuán)工(gōng)當前績效給予的(de)直接回報(bào)。但(dàn)上(shàng)述這(zhè)幾種方式都(dō÷u)不(bù)具備長(cháng)期激勵的(de)效果。從(cóng)人(rén)才吸引和(hé)人(rén)才保留的(de)角度×考慮，股權激勵具有(yǒu)長(cháng)期的(de)激勵效應，因此，在方案設計(jì)上(shàng)也(yě)必須考慮此特征，将員(yuán)工(gōng)個(gè)人(rén)利益與企業(yè)®長(cháng)遠(yuǎn)利益結合在一(yī)起，才能(néng)起到(dào)長(cháng)期激勵的(de)作(zuò)用(yòng)&;否則股權激勵将可(kě)能(néng)論為(wèi)一(yī)種短(duǎn)期的(de)福利。

5、約束性。激勵性與約束性并存是(shì)股權激勵方案所需要(yào)具備的(de)另一(yī)個(gè)突出特點。股權激勵方案的(de)設計(jì)如(rú)果隻有(yǒu)激勵 而約束性不(bù)足，則股權激勵方案将成為(wèi)一(yī)種福利，“金(jīn)手铐”将變為(wèi©)“金(jīn)手表”。激勵機(jī)制(zhì)設計(jì)理(lǐ)論要(yào)求，一(yī)個(gè)合理(lǐ)的(de)激勵合約應當滿足：業(yè)績衡量标☆準應與經理(lǐ)人(rén)員(yuán)行(xíng)為(wèi)正相(xiàng)關;且該業(yè)績衡量标 準必須具備可(kě)驗證或可(kě)觀察性。股權激勵的(de)作(zuò)用(yòng)機(jī)理(lǐ)要(yào)求，經理(lǐ)人(rén)員(yuán)的(deδ)努力要(yào)能(néng)夠增加企業(yè)的(de)價值，進而體(tǐ)現(xiàn)在企業(y≠è)的(de)股價變動之上(shàng)。由于經理(lǐ)人(rén)員(yuán)的(de)個(gè)人(rén)收益與企業(yè)業(yè)績直接挂‍鈎，因此其具有(yǒu)通(tōng)過盈餘管理(lǐ)、甚至是(shì)财務造假等行(xíng)為&(wèi)來(lái)操縱企業(yè)經營業(yè)績，進而影(yǐng)響股價的(de)動力及行(xíng)為(wèi)傾向，如(rúφ)果公司內(nèi)、外(wài)部監控機(jī)制(zhì)再存在一(yī)定的(de)漏洞，缺乏必要(yà o)的(de)監督與制(zhì)衡，将會(huì)進一(yī)步增大(dà)這(zhè)種可(kě)能(néng)性。因此，設計(jì)良好(hǎo)的(de)考評及約束條件(®jiàn)，并同時(shí)輔以良好(hǎo)的(de)內(nèi)外(wài)部監督機(jī)制(zhì)，是(₹shì)确保股權激勵方案能(néng)真正發揮作(zuò)用(yòng)的(de)必要(yào)條件(jiàn)之一(yī)。